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ST成功:业绩大幅增长、荣安地产近在眼前

发布时间:2010-03-26    研究机构:天相投资

2009年净利润增长26.4倍,符合市场预期。公司今日发布2009年报:营业收入19.9亿元、同比增长7.1倍;营业利润10.7亿元、同比增长21.7倍;归属母公司净利润8.1亿元、同比增长26.4倍;每股收益0.76元、符合市场预期。公司2009年不进行利润分配。

立足宁波、布局常熟和杭州的综合性开发商。公司已于2009年05月完成资产重组,即将更名为“荣安地产(000517)”,这是一个立足宁波、布局长三角的综合性开发商,开发的物业类型主要包括住宅和写字楼。截止2009年底,公司在建、拟建项目储备规划建筑面积120万平米左右,主要分布在宁波、常熟和杭州等地。

销售情况良好。公司2009年在售项目是荣安和院、荣安琴湾、荣安花园、中央花园以及部分尾盘,实现新开工面积29.1万平米、竣工面积33.1万平米、销售面积22.8万平米,销售情况良好,拉动2009年业绩大幅增长。截止2009年底,公司预收款项余额8.6亿元,其中,荣安琴湾、荣安花园、中央花园二期分别为3.6、3.4、1.5亿元,预售率分别为39.3%、80.2%、46.3%。

结算收入大幅增长。公司2009年参与结算的主要是荣安和院、以及常熟中央花园和水尚阑珊住宅小区尾盘,分别实现结算收入13.6、4.2和1.1亿元,合计18.9亿元、同比大幅增长6.9倍,主要得益于市场繁荣和公司可售资源较为丰富。

结算毛利率大幅提升。公司2009年结算毛利率为61.3%、同比大幅提升23.2个百分点,主要原因有两点:1)、2009年新进入结算周期的荣安花园项目(也是主力结算项目),结算毛利率毛利率较高、达到55.4%;2)、常熟中央花园和水尚阑珊住宅小区尾盘销售均价上涨、以上两个项目毛利率分别为75.6%和82.6%。

财务状况比较健康。截止2009年底,公司资产负债率为69.9%,剔除预收款项之后的真实资产负债率为49.7%,在行业当中处于适中水平,长期财务结构比较健康;真实速动比率为1.9、账面现金1.7亿元,短期偿债压力较小。

大股东提供资金支持。大股东荣安集团给予公司未来1年里30亿元的短期借款额度。

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